浙商证券601878）发布研究报告称，按挖掘机第8年为更新高峰期测算，2023年国内挖机更新需求触底，更新需求与出口将占据主导，拉动挖机行业销量逐渐筑底向上。预计2023年挖机、起重机械销量见底、混凝土机械销量上行。随着产品结构一直在优化、出口占比不断的提高、盈利能力有望上行，龙头公司业绩释放空间较大，有望拐点向上。

  据海关数据整理，2023年上半年我国工程机械进出口贸易额为263.11亿美元，同比增长23.2%。其中进口金额13.19亿美元，同比下降12.1%;出口金额249.92亿美元，同比增长25.8%，贸易顺差236.7亿美元，同比增加53.1亿美元。

  今年来国内龙头加大海外市场布局，不断拓展出口机型品类、建设完善营销网络，工程机械行业出口有望持续保持高景气。

  7月21日国常会审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，指出“加大对城中村改造的政策支持”。24日政治局会议强调“适应我国房地产市场供求关系出现重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策”，重申了城中村改造方案，未提“房住不炒”，房产领域措辞缓和。

  随着房地产支持力度持续将强，地产投资边际有望逐步回暖，新开工有望逐渐修复向上，工程机械行业下游需求预期边际改善。

  2023年6月销售挖掘机15766台，同比下降24.1%。其中国内6098台，同比下降44.7%，降幅较4月收窄1.2pct;出口9668台，同比下降0.68%，单月短期有所承压。1-6月共销售挖掘机108818台，同比下降24%。

  随着国内稳经济稳增长预期仍强，随着房地产需求慢慢地企稳向上，基建项目实物工作量加快形成，国内工程机械行业需求预期边际改善。

  6月挖机销量海外占比继5月以后，继续保持60%以上，1-6月出口销量占比53.1%，出口比例保持高位。国内有突出贡献的公司2022年海外布局力度显著增大，全年行业出口有望持续保持比较高增速。

  6月汽车起重机销量2178台，同比增长0.65%，其中出口同比增长96.7%。叉车100578台，同比增长5.13%，其中出口同比增长9.94%。升降工作平台销量18458台，同比下降0.16%，其中国内市场同比增长18.6%。

  1-6月汽车起重机、叉车、升降工作平台累计销量为15013台、585501台、119614台，同比-1.1%、+5.8%、+20.2%。整体修复程度优于挖机。

  按挖掘机第8年为更新高峰期测算，2023年国内挖机更新需求触底，更新需求与出口将占据主导，拉动挖机行业销量逐渐筑底向上。预计2023年挖机、起重机械销量见底、混凝土机械销量上行。

  随着产品结构一直在优化、出口占比不断的提高、盈利能力有望上行，龙头公司业绩释放空间较大，有望拐点向上。

  工程机械为中国当下优势产业，中国公司能依赖规模经济、产业链优势、运营效率优势取得全球龙头地位。三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压601100）等行业龙头将在完成国内的进口替代后凭借国际化、数字化、电动化取得相当的市场占有率，从中国龙头走向全球龙头。

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